واصل المستهلكون الأمريكيون فتح محافظهم في يوليو ، وقد أظهرت دراسة جديدة من مكتب التحليل الاقتصادي يوم الجمعة ، مما أكد على مرونة الطلب على الأسر حتى مع ارتفاع التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي.
هذا لا يعني أنهم لم يفزوا أثناء القيام بذلك.
ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي ، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، بنسبة 0.2 ٪ في الشهر و 2.6 ٪ عن العام السابق.
تقدم المقياس الأساسي ، الذي يخرج من الطعام والطاقة ، بنسبة 0.3 ٪ من يونيو و 2.9 ٪ عن العام السابق ، حيث ارتفع إلى أعلى من 2.8 ٪ في يونيو.
الوجبات الجاهزة من ذلك؟ ينفق المستهلكون أكثر ، لكنهم لا يزالون يعانون من التضخم المرتفع بشكل مؤلم ، وهي قضية تؤثر في المقام الأول على الطبقة العاملة والمتوسطة ، والتي تنفق أكثر على السلع أكثر من الخدمات.
إذن ما الذي كان يشتريه المستهلكون؟
في الغالب عناصر أكبر ، والتي تشمل كل شيء من السيارات إلى الأسهم. ما لم يشتروا؟ الأشياء التي كانت اختيارية ، مثل السفر أو المطاعم أو الخدمات.
ربما يرجع ذلك إلى أن الخدمات بدأت تكلف الكثير.
وقال المجيبين الذين شملهم جامعة ميشيغان في دراسة منفصلة إنهم يتوقعون أن تتسلق الأسعار بنسبة 4.8 ٪ خلال العام المقبل. تتم مقارنة ذلك بـ 4.5 ٪ في يوليو ، مع ثقة المستهلك في أدنى مستوى منذ بداية الصيف.
في الأساس ، يرى كل شيء أن أسعاره ترتفع ، من أوقات الفراغ إلى الترفيه ، ومن المحتمل أن يصل إلى أعلى من أي شيء مستورد.
وهذا يؤدي إلى أكبر خفي في هذين التقريرين: التنفيذ الذي يلوح في الأفق للتعريفات باهظة الثمن التي وضعتها إدارة ترامب في حرب تجارية مستمرة مع العالم بأسره.
أحد القطاعات التي من المحتمل أن تصل إلى أصعب؟ التكنولوجيا وأي شيء يحتاج إلى قطع غيار من الخارج لجعل التكنولوجيا ، بما في ذلك الرقائق والأجزاء الأرخص والشحن.
ظل الإنفاق التقني قويًا هذا العام
ومع ذلك ، على الرغم من قرصة التضخم الأخير وتقلص التوأم غير المرغوب فيه ، فقد أنفق الأمريكيون الكثير على التكنولوجيا على مستوى عالٍ باستمرار طوال عام 2025.
يتوقع إجمالي الإنفاق على التكنولوجيا في الولايات المتحدة أن يصل إلى 2.7 تريليون دولار في عام 2025 ، وتتوقع جمعية تكنولوجيا المستهلكين سجلًا قياسيًا بقيمة 537 مليار دولار في عمليات شراء تكنولوجيا المستهلك.
قد يكون بعض هذا الاستهلاك مقاومًا للتعريفة.
يتضح هذا الإنفاق في عمليات الشراء التكنولوجية الكبيرة والمستمرة ، واستهلاك بيانات الأجهزة المحمولة المرتفعة ، وخدمات الاشتراك المتزايدة ، على الرغم من أن بعض التكاليف المحددة مثل البث المدعوم من الإعلانات والإنترنت ترى انخفاضات طفيفة حيث يتكيف المستهلكون مع الاقتصاد.
يتزامن ذلك مع البيانات ، حيث أن عمليات الشراء المتينة-كل شيء من السيارات إلى الأجهزة-تورط في أقوى تقدم شهري منذ شهر مارس ، حيث ارتفع بنسبة 1.9 ٪ بعد انخفاض متتالي.
وقال تيم كوينلان وشانون غرين لـ CNN: “إن الإنفاق على البضائع المتينة انتعش في يوليو ، مما قد يخفف من بعض المخاوف المتعلقة بالتعريفة”.
ما هي النقاط المرتفعة الأخرى الموجودة؟
هناك بعض الأخبار الجيدة للمستهلكين ، وهذا يعتمد بشكل أساسي على التوظيف ومقدار ما لديك ومقدار ما تصنعه.
ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4 ٪ في يوليو ، بدعم من أجور أقوى. ولكن في علامة مقلقة ، تفوق إنفاق الدخل على هذا التقرير. هذه إشارة إلى أن الاقتصاديين يشاهدون عن كثب ، لأنه يعني أن الأسر قد تغمر المدخرات للحفاظ على عمليات الشراء. معدل الادخار الذي عقد عند 4.4 ٪.
وقال كريس روبكي ، كبير الاقتصاديين في FWDBonds ، لـ CNN: “المستهلكون صلبون في الوقت الحالي ، ويبقى تضخم البضائع موجودًا”. “حرب التعريفة الجمركية لم تبطئ الاقتصاد بشكل ملحوظ أو بدأت تخويف التضخم”.
تردد الأسواق بعد التقرير. انخفضت العقود الآجلة DOW بنسبة 0.21 ٪ ، في حين انخفضت العقود الآجلة S&P 500 بنسبة 0.23 ٪ و NASDAQ 100 انخفضت 0.44 ٪. تم تقصير الخسائر بعد الإصدار ، تمشيا مع توقعات التضخم.
حتى الآن ننتظر التعريفات
يقول الاقتصاديون إن المخاطر الأكبر في المستقبل. مع تصفية التعريفات من خلال سلاسل التوريد ، تمر الشركات تدريجياً بتكاليف أعلى.
وقالت هيذر لونج ، كبيرة الاقتصاديين في اتحاد الائتمان الفيدرالي البحري ، لـ CNN: “تأتي الضربة الحقيقية في الأشهر الستة المقبلة”. وحذرت من أن الولايات المتحدة من أن تدخل مرحلة “stacklation-lite” ، حيث لدينا نمو أبطأ مع تضخم عالي.
على عكس عام 2022 ، عندما لا تزال الأسر لديها وسادة من وفورات في عهد الوباء ، فإن المستهلكين اليوم يظهرون المزيد من المقاومة لارتفاع الأسعار. الشركات ، التي تواجه تكاليف أعلى ، قد تبدأ في تقليم الموظفين لحماية الهوامش.
وقال لونج: “يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض في سبتمبر ومرة أخرى في ديسمبر”. “تهديد التضخم ليس حادًا ، لكن خطر دورة تسريح العمال ينمو.”