في وقت سابق من هذا الشهر، كانت عملة البيتكوين على قمة العالم، حيث وصلت إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 125000 دولار تقريبًا. وفي الوقت نفسه تقريبًا، تم تقديم طلبات لعدد كبير من صناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة (ETFs) المضاربة بشكل متزايد إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، والتي اعتبرها البعض علامات على سوق محموم.
وبعد بضعة أسابيع، أصبح سعر البيتكوين الآن بالقرب من علامة 105000 دولار، وهو انخفاض بنسبة 16٪ عن أعلى مستوى له مؤخرًا.
على الرغم من أن البيتكوين غالبًا ما يتم وصفه بأنه نوع من الذهب الرقمي التي يمكن أن تعمل كتحوط ضد التضخم والاضطرابات الاقتصادية العامة في جميع أنحاء العالم، والحقيقة هي أن هذا هو الحال حاليا يتفوق عليه الذهب الفعلي والمادي وسط الصراع التجاري المتصاعد بين الولايات المتحدة والصين ومخاوف أخرى.
يشير هذا إلى حقيقة أنه على الرغم من الارتفاع الهائل في أسعار عملة البيتكوين على مدار الأعوام الستة عشر الماضية، إلا أنها لا تزال في كثير من النواحي الأيام الأولى لسوق العملات المشفرة. في الواقع، ترتبط عملة البيتكوين حاليًا بشكل وثيق بسوق الأوراق المالية التقليدية أكثر من ارتباطها بالذهب. وفقا لبيانات من الكتلة.
قد يكون هناك أيضًا انفصال متزايد بين البيتكوين وبقية سوق العملات المشفرة، مثل تحطم الأسبوع الماضي المتعلقة بالتصفية على المراكز ذات الرافعة المالية في مختلف الأصول المشفرة، مما أدى إلى استمرار انعكاس الاتجاه فيما يتعلق بتراجع هيمنة البيتكوين الحقيقية، كما تم قياسها بواسطة بوابة بيانات البيتكوين Bitbo، والتي بدأت في سبتمبر.
بدأت إدارة ترامب حقبة جديدة في سوق العملات المشفرة، حيث تم التوقيع على عدد من الأوامر التنفيذية المتعلقة بالصناعة في وقت سابق من هذا العام وتمرير قانون GENIUS، الذي يضع على وجه التحديد مبادئ توجيهية للعملات المستقرة. كجزء من احتضان إدارة ترامب للعملات المشفرة، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أكثر ترحيبًا بصناديق الاستثمار المتداولة المتداولة علنًا والتي تهدف إلى تتبع أصول العملات المشفرة المختلفة.
في حين تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثريوم بموجب نظام بايدن، فقد تمت الموافقة على الموافقات المماثلة المنتجات المالية لأمثال عملة Meme Dogecoin وقد تم بالفعل إنشاء أصول مشفرة أخرى أصغر. ومن المرجح أن يستمر هذا طوال بقية العام، كما توقعت سابقا بلومبرج المحلل جيمس سيفارت في التعليقات مشترك مع إنفستوبيديا خلال فصل الصيف.
نحن بالفعل في 2x AltAlt Season Crypto ETFs ولم نصل حتى إلى شهر أكتوبر. هل تدرك كم ستصبح الأمور جنونية؟ https://t.co/VWMf8tT8S8
– إريك بالتشوناس (@ إريك بالتشوناس) 18 سبتمبر 2025
وكمثال على الكيفية التي يمكن بها لطبيعة المضاربة المتأصلة في أصول العملات المشفرة أن تنزف كثيرًا في الأسواق التقليدية، تم تقديم طلب في الشهر الماضي لمنتج من شأنه أن يتتبع أصول العملات المشفرة ذات رأس المال الصغير برافعة مالية مضاعفة. يستخدم المنتج “Alt Season” في اسمه، وهو إشارة إلى الجزء الرغوي بشكل خاص من دورة سوق العملات المشفرة عندما تبدأ أصول العملات المشفرة الأقل رسوخًا في التفوق على عملة البيتكوين نفسها.
في حين أن صناعة العملات المشفرة لا تزال تسعى إلى مزيد من الوضوح فيما يتعلق بالتعريفات التنظيمية لمختلف أنواع الأصول المشفرة (أي عندما يكون الأصل بمثابة ضمان منظم مقابل سلعة)، ولا يزال الديمقراطيون والجمهوريون في مجلس الشيوخ بعيدين بعض الشيء فيما يتعلق بإيجاد توافق في الآراء على قواعد التشفير الجديدة تلك.
يقول مات هوجان، مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise #بيتكوينلقد انتهت دورة الأربع سنوات. pic.twitter.com/mL4PDCCMLQ
– TFTC (@ TFTC21) 1 مايو 2025
لقد قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بالفعل بعض التعديلات فيما يتعلق بكيفية تنظيم صناعة العملات المشفرة في ظل الإدارة الجديدة، ترغب كل من الشركات الكبرى المشاركة في العملات المشفرة والعديد من أعضاء الكونجرس في توضيح قواعد الطريق بشكل أكبر من خلال التشريعات.
يشارك الكثير من المحللين آرائهم، ولكن حقيقة ما سيذهب إليه سوق العملات المشفرة ككل خلال الأشهر القليلة المقبلة لا يمكن تخمينها. كانت دورات سوق العملات المشفرة السابقة تميل إلى أن تدور حول دورة النصف لشبكة Bitcoin لمدة أربع سنوات تقريبًا المتعلقة بسياسة إصدارها؛ ومع ذلك، يعتقد العديد من محللي الصناعة الآن هذه المرة مختلفة بسبب التغيرات الهيكلية في ديناميكيات العرض والطلب في السوق.
إذا لم تكن هذه المرة مختلفة، فمن الممكن أن تستعد عملة البيتكوين لدخول سوق هابطة في الأشهر المقبلة. في الواقع، من الممكن أن يكون قد تم بالفعل الوصول إلى قمة هذا الاتجاه الصعودي الأخير.